是不是最近被一個詞弄的很頭大？

 

 

 

 

2020年4月30日，證監(jiān)會、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)文試點基礎設施公募REITs，中國版公募REITs正式起步。

 

REITs發(fā)音“瑞次“，

英文全稱Real Estate Investment Trusts，是不動產投資信托基金的意思，

它為中小投資者提供投資于不動產項目低門檻的投資產品。

我們首先來看一個場景。

 

不動產的流動性較低，無法滿足不動產持有人的資金需求；而不動產的投資門檻又較高，中小投資者無法參與。

如何解決這個矛盾呢？

于是，REITs出現(xiàn)了。

 

我們以商業(yè)地產為例，

看下REITs基本運營模式。

 

從資產角度看，REITs是不動產的證券化，底層資產是能夠產生穩(wěn)定現(xiàn)金流的不動產。

比如我們這里能不斷產生租金收入的商業(yè)地產。

 

REITs目的是把缺乏流動性的商業(yè)地產，變成較強流動性的證券。

 

 

受益憑證的收益來源就是未來的租金、營業(yè)收入和資產增值，

 

中小投資者通過購買受益憑證，參與到體量較大的不動產項目，滿足投資者資產管理多樣化的需求，拓寬社會資本的投資渠道。

 

對原始權益人來說，

REITs就是一種有效的融資模式。

 

但一般原始權益人依舊會作為物業(yè)管理人管理商業(yè)地產，并獲得物業(yè)管理費。

 

同時，為了防止REITs資產被管理人挪作他用，保障資產安全，

還需要一個托管人為投資人托管商業(yè)地產，并對基金管理人行為進行必要監(jiān)督，

 

以上就是比較基本的REITs交易結構圖。

可見，REITs以發(fā)行股票或者受益憑證方式匯集投資人資金，由專業(yè)機構進行不動產投資開發(fā)與經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資人的一種信托基金。

 

嗯，我們下一期再說